相較于要中長期才能顯現(xiàn)作用的存款保險制度，外資機構(gòu)更為關(guān)注央行下一步貨幣政策舉措。多家外資機構(gòu)認為，央行進一步放松政策的可能性在提升。

      “從市場角度來看，投資者最關(guān)心的就是存款保險推出后是否會下調(diào)存款準備金�！毙录悠氯A僑銀行經(jīng)濟師謝棟銘1日表示。

      謝棟銘認為，在中國，存款準備金從某種角度來看扮演了存款保險的角色。目前大型金融機構(gòu)將存款的20%存放在央行，這筆錢不能用于銀行日常操作，在出現(xiàn)流動性危機的情況下，央行可以通過調(diào)整存款準備金來應(yīng)急。

      “隨著存款保險制度的推出，央行有下調(diào)存款準備金的空間來減少對銀行壓力。不過鑒于此次只是征求意見稿，真正執(zhí)行時間未定，我們認為因為該文件而投機降準還為時過早�！敝x棟銘說。

      值得注意的是，外資機構(gòu)認為，一旦存保制度實施，大小型銀行在此過程中所受影響也明顯不同。

      法國興業(yè)銀行經(jīng)濟師姚煒認為，一旦存款保險制度付諸實施，存款利率市場化、貸存比放松等都需要加速。一系列的市場化舉措，將迫使小型銀行提升存款利率、以吸引儲戶，同時大型銀行仍然會被視為“太大而不能倒”。

      “為轉(zhuǎn)移這種壓力，預(yù)計央行仍會保持銀行間流動性狀況，同時對小型一行提供更具針對性的流動性支持準備�！币�煒說。

      謝棟銘則表示，存款保險制度也有利于中小銀行的發(fā)展，“畢竟對于多數(shù)儲戶來說，由于存在統(tǒng)一的標準化存款保險，將錢存在中小銀行和存在大銀行信用風(fēng)險上沒有區(qū)別，這將間接提高中小銀行的信用。而近期央行已經(jīng)發(fā)了五張私有銀行牌照，存款保險也將間接增強對小微融資的支持�！�

      1日早上公布的中國11月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由10月的50.8回落至50.3。外資機構(gòu)認為，需求和產(chǎn)出雙回落成為帶動制造業(yè)指數(shù)回落的主要因素。這也預(yù)示著11月工業(yè)產(chǎn)出可能會有再次回落的風(fēng)險。

      “但是央行已經(jīng)推出了一輪降息，短期內(nèi)可能還是以觀望為主�！敝x棟銘說。

      巴克萊資本中國首席經(jīng)濟學(xué)家常健則表示，央行近期降息的主要作用是減輕債務(wù)負擔(dān)，降低金融風(fēng)險，改善商業(yè)情緒及維持民間需求。在央行宣布非對稱降息后，仍保持對2015年GDP增長7%的預(yù)測，但同時認為，相關(guān)下行風(fēng)險有所降低。

      “預(yù)計2015年上半年將有兩次基準利率下調(diào)措施，此外還將下調(diào)三次存款準備金，其中第一次可能在12月進行�！背＝≌f。

來源：上海證券報